IMF Backs Status Quo in SBP's Interest Rate Policy

The International Monetary Fund (IMF) has these days encouraged the State Bank of Pakistan's (SBP) stance of preserving the hobby price unchanged, aligning with the SBP's Monetary Policy Committee choice. This selection comes within the face of declining inflation quotes, which have created a full-size divergence among the prevailing 22% hobby fee and the predicted Consumer Price Index (CPI) of 13 to 15% in May.

The IMF-Pakistan SBA (second and Final Review) Country Report has explicitly said the Fund's aid for the SBP's selection. Despite calls from diverse stakeholders to lower the hobby price given the diminishing inflationary pressures, the IMF has lent its endorsement to keeping the repute quo.

According to the IMF document, the choice to hold the interest price regular was based on several elements. It recounted the concerns about the unfavourable impact of the high-hobby charge on financial boom, that is forecasted to marginally increase with the aid of 2% in FY24 following a contraction in FY23.

While many analysts and studies institutions assume inflation costs among thirteen and 15% in May, the IMF's backing of the SBP's selection suggests a choice for stability in financial policy. This endorsement suggestions on the opportunity of the hobby charge final unchanged, in spite of the predicted gap of 7 to nine% among inflation and the policy charge.

The IMF's record also emphasized the want for any rest inside the policy stance to be subsidized through evidence of decreasing inflation fees, controlled skip-via outcomes, and limited trade charge pressures on account of foreign exchange marketplace normalization.

Furthermore, the IMF counseled continued proactive measures to accumulate reserves via interbank purchases, highlighting the wonderful effect of decreasing the SBP's swap/forward function on assuaging ahead premia compression.

Regarding the power zone, the IMF underscored the importance of implementing solid price-aspect reforms for sustainability. Recommendations covered improving transmission and distribution infrastructure, enhancing Discos' performance via privatization or lengthy-term control concessions, integrating captive call for into the country wide grid, revisiting Power Purchase Agreement terms, and converting Power Holding Private Ltd debt into extra less costly public debt.

Overall, the IMF's backing of the SBP's coverage alerts a commitment to preserving economic balance whilst addressing key demanding situations in inflation management and structural reforms inside Pakistan's financial system.

بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (آئی ایم ایف) نے ان دنوں اسٹیٹ بینک آف پاکستان (ایس بی پی) کے شوق کی قیمت کو برقرار رکھنے کے موقف کی حوصلہ افزائی کی ہے، اسٹیٹ بینک کی مانیٹری پالیسی کمیٹی کے انتخاب کے مطابق۔ یہ انتخاب گرتی ہوئی افراط زر کے حوالے سے سامنے آیا ہے، جس نے موجودہ 22% شوق فیس اور مئی میں 13 سے 15% کی پیشن گوئی کنزیومر پرائس انڈیکس (CPI) کے درمیان ایک مکمل فرق پیدا کر دیا ہے۔

IMF-Pakistan SBA (دوسرا اور حتمی جائزہ) کنٹری رپورٹ میں واضح طور پر کہا گیا ہے کہ SBP کے انتخاب کے لیے فنڈ کی امداد۔ متنوع اسٹیک ہولڈرز کی جانب سے مہنگائی کے گھٹتے دباؤ کے پیش نظر شوق کی قیمت کم کرنے کے مطالبات کے باوجود، آئی ایم ایف نے ساکھ کو برقرار رکھنے کے لیے اپنی توثیق کی ہے۔

آئی ایم ایف دستاویز کے مطابق سود کی قیمت کو باقاعدہ رکھنے کا انتخاب کئی عناصر پر مبنی تھا۔ اس نے مالیاتی تیزی پر زیادہ شوق کے چارج کے ناموافق اثرات کے بارے میں خدشات کا تذکرہ کیا، جس میں مالی سال 23 میں سکڑاؤ کے بعد مالی سال 24 میں 2 فیصد کی امداد کے ساتھ معمولی اضافے کی پیش گوئی کی گئی ہے۔

جب کہ بہت سے تجزیہ کار اور مطالعاتی ادارے مئی میں افراط زر کی لاگت تیرہ اور 15% کے درمیان فرض کرتے ہیں، آئی ایم ایف کی جانب سے اسٹیٹ بینک کے انتخاب کی حمایت مالیاتی پالیسی میں استحکام کے لیے ایک انتخاب کی تجویز کرتی ہے۔ مہنگائی اور پالیسی چارج کے درمیان 7 سے 9 فیصد کے متوقع فرق کے باوجود، شوق چارج کے موقع پر یہ توثیق کی تجاویز میں کوئی تبدیلی نہیں کی گئی۔

IMF کے ریکارڈ میں پالیسی موقف کے اندر کسی بھی آرام کی خواہش پر بھی زور دیا گیا ہے جس میں افراط زر کی فیس میں کمی، اسکپ کے ذریعے کنٹرول شدہ نتائج، اور زرمبادلہ کے بازار کو معمول پر لانے کی وجہ سے محدود تجارتی چارج کے دباؤ کے ثبوت کے ذریعے سبسڈی دی جائے۔

مزید برآں، IMF نے انٹربینک خریداریوں کے ذریعے ذخائر کو جمع کرنے کے لیے مسلسل فعال اقدامات کی صلاح دی، جس سے آگے کی پریمیا کمپریشن کو کم کرنے پر SBP کے سویپ/فارورڈ فنکشن میں کمی کے شاندار اثر کو اجاگر کیا گیا۔

پاور زون کے بارے میں، آئی ایم ایف نے پائیداری کے لیے قیمت کے پہلوؤں کی ٹھوس اصلاحات کو لاگو کرنے کی اہمیت پر زور دیا۔ سفارشات میں ٹرانسمیشن اور ڈسٹری بیوشن انفراسٹرکچر کو بہتر بنانے، پرائیویٹائزیشن یا طویل مدتی کنٹرول مراعات کے ذریعے ڈسکوز کی کارکردگی میں اضافہ، کیپٹیو کال کو ملک بھر میں گرڈ میں ضم کرنا، پاور پرچیز ایگریمنٹ کی شرائط پر نظرثانی کرنا، اور پاور ہولڈنگ پرائیویٹ لمیٹڈ کے قرض کو اضافی کم مہنگے سرکاری قرضوں میں تبدیل کرنا شامل تھا۔

مجموعی طور پر، SBP کی کوریج کے لیے IMF کی حمایت پاکستان کے مالیاتی نظام کے اندر افراط زر کے انتظام اور ساختی اصلاحات کے لیے اہم مطالبات کی صورت حال سے نمٹنے کے لیے اقتصادی توازن کو برقرار رکھنے کے عزم کو متنبہ کرتی ہے۔