Govt Must Find a Balance Between Stringent IMF Demands and Public Expectations of Relief

Jun 10, 2024 25 mins read

The constitution of the National Economic Council to review and approve the macroeconomic budgetary framework, as well as proposed federal and provincial development spending plans for 2024-25, gives hope that the announcement of next year’s budget will not be delayed beyond June 12.


Considering that the Annual Plan Coordination Committee had firmed up its macro targets for FY25 at the start of this month, the delay within the assertion has been unexpected, if now not perplexing.

Apparently, it changed into completed to facilitate Prime Minister Shehbaz Sharif adopt his China go to, which had many guessing about its cause simply beforehand of the finances presentation. Rumour has it that the visit was undertaken in connection with IMF-dictated finances objectives and programme desires regarding Chinese debt and energy buy agreements with Chinese groups.

That the government is making its price range in particularly tough conditions is a sarcasm. The present macroeconomic environment might be the most traumatic any authorities has confronted in years — no matter the newfound economic balance under the IMF’s brief-time period SBA facility. Macroeconomic conditions remain vulnerable to the slightest surprise.

Politically, too, the situation is hard. On the one hand, a court selection has, at the least for now, disadvantaged the fledgling government of an absolute majority in parliament. On the opposite, it must find a balance between stringent IMF needs and the general public’s expectancies of remedy. Caught among a rock and a tough place, the finance managers have time and again reassured the humans that the burden of ‘adjustments’ to be made in the price range below an settlement with the IMF might fall at the prosperous.

Yet few have confidence in the ones commitments, given the strict IMF conditions that would require drastic direct and oblique taxation and withdrawal of subsidies inside the subsequent price range, and a significant growth in strength fees at the beginning of FY25 to qualify for a new bailout.

In this context, the authorities’s finances priorities are clean: monetary stabilisation with the aid of containing the contemporary account deficit within the stability-of-bills, and reduction within the finances deficit and borrowing requirements through number one finances surplus. Stabilisation is essential for Pakistan to make its outside debt bills on time, carry up its dwindling foreign exchange reserves to a safe stage, and acquire debt sustainability via narrowing the space between its earnings and spending by way of mobilising additional tax sales and slicing public expenditure.

It goes without pronouncing that those desires require widespread policy reforms. Both the high minister and finance minister have over and over expressed their dedication to carrying out the required structural reforms beneath the new IMF programme. The price range for the following year can be their first take a look at. Many are sceptical of them translating their words into well-defined movements in the budget. Will they prove their doubters incorrect?

اس بات پر غور کرتے ہوئے کہ سالانہ پلان کوآرڈینیشن کمیٹی نے مالی سال 25 کے لیے اپنے میکرو اہداف کو اس ماہ کے آغاز میں طے کر لیا تھا، اس دعوے میں تاخیر غیر متوقع تھی، اگر اب پریشان کن نہیں ہے۔

بظاہر، یہ وزیر اعظم شہباز شریف کو اپنا چائنا گو ٹو اپنانے کی سہولت کے لیے مکمل میں تبدیل کر دیا گیا، جس کی وجہ کے بارے میں بہت سے لوگ مالیاتی پیشکش سے پہلے ہی اندازہ لگا چکے تھے۔ افواہ یہ ہے کہ یہ دورہ آئی ایم ایف کے ذریعے طے شدہ مالیاتی مقاصد اور چینی گروپوں کے ساتھ چینی قرضوں اور توانائی کی خریداری کے معاہدوں سے متعلق پروگرام کی خواہشات کے سلسلے میں کیا گیا تھا۔

یہ کہ حکومت خاص طور پر سخت حالات میں اپنی قیمت کی حد بنا رہی ہے ایک طنز ہے۔ موجودہ میکرو اکنامک ماحول سب سے زیادہ تکلیف دہ ہو سکتا ہے جس کا کسی بھی حکام نے برسوں میں سامنا کیا ہے - چاہے IMF کی مختصر مدت کے SBA سہولت کے تحت نئے پائے جانے والے معاشی توازن سے کوئی فرق نہیں پڑتا۔ میکرو اکنامک حالات معمولی سی حیرت کا شکار رہتے ہیں۔

سیاسی طور پر بھی حالات مشکل ہیں۔ ایک طرف، عدالتی انتخاب نے، کم از کم ابھی کے لیے، پارلیمنٹ میں مطلق اکثریت کی نوخیز حکومت کو نقصان پہنچایا ہے۔ اس کے برعکس، اسے IMF کی سخت ضروریات اور علاج کی عام عوام کی توقعات کے درمیان توازن تلاش کرنا چاہیے۔ ایک چٹان اور مشکل جگہ کے درمیان پھنسے ہوئے، فنانس مینیجرز نے بار بار انسانوں کو یقین دلایا ہے کہ آئی ایم ایف کے ساتھ سمجھوتہ سے نیچے قیمت کی حد میں کی جانے والی ’ایڈجسٹمنٹ‘ کا بوجھ خوشحال لوگوں پر پڑ سکتا ہے۔

پھر بھی بہت کم لوگوں کو اپنے وعدوں پر بھروسہ ہے، آئی ایم ایف کی سخت شرائط کے پیش نظر جن کے لیے سخت براہ راست اور ترچھا ٹیکس لگانے اور بعد کی قیمت کی حد کے اندر سبسڈی واپس لینے کی ضرورت ہوگی، اور نئے بیل آؤٹ کے لیے کوالیفائی کرنے کے لیے مالی سال 25 کے آغاز میں طاقت کی فیس میں نمایاں اضافہ۔

اس تناظر میں، حکام کی مالیاتی ترجیحات صاف ستھری ہیں: مالیاتی استحکام بلوں کے استحکام کے اندر عصری کھاتوں کے خسارے پر قابو پانے کی مدد سے، اور مالیاتی خسارے میں کمی اور نمبر ایک مالیاتی سرپلس کے ذریعے قرض لینے کی ضروریات۔ پاکستان کے لیے اپنے بیرونی قرضوں کے بل وقت پر ادا کرنے، اپنے گھٹتے ہوئے زرمبادلہ کے ذخائر کو محفوظ مرحلے تک لے جانے اور اضافی ٹیکس کی فروخت کو متحرک کرنے اور عوامی اخراجات میں کمی کے ذریعے اپنی آمدنی اور اخراجات کے درمیان فاصلہ کم کرکے قرضوں کی پائیداری حاصل کرنے کے لیے استحکام ضروری ہے۔

یہ اعلان کیے بغیر کہ ان خواہشات کے لیے وسیع پیمانے پر پالیسی اصلاحات کی ضرورت ہے۔ وزیر اعلیٰ اور وزیر خزانہ دونوں نے بار بار نئے آئی ایم ایف پروگرام کے تحت مطلوبہ ڈھانچہ جاتی اصلاحات کو انجام دینے کے لیے اپنی لگن کا اظہار کیا ہے۔ اگلے سال کے لیے قیمت کی حد ان کی پہلی نظر ہو سکتی ہے۔ بہت سے لوگوں کو شک ہے کہ وہ اپنے الفاظ کو بجٹ میں اچھی طرح سے بیان کردہ تحریکوں میں ترجمہ کر رہے ہیں۔ کیا وہ اپنے شکوک کو غلط ثابت کریں گے؟

Image NewsLetter

Subscribe our newsletter

By clicking the button, you are agreeing with our Term & Conditions